建材之城讯：随着近期光伏产业扶持政策的相继出台，多家光伏企业开始有所动作，汉能控股、晶科能源等光伏巨头先后公布了自己投资电站的计划。
“组件价格下跌，却增加了电站开发者的收益。”国海证券分析师张晓霞表示，因电站审批和并网存在壁垒，盈利能力较强，国内部分地区运营光伏电站的内部收益率达10%-15%，电站运营仍然是光伏产业盈利能力较好的环节。
进军下游电站
国内市场产能过剩、国外面临欧美、印度等国的轮番双反，处于“寒冬”之中的光伏企业不得不使出各路招数“求生”。
11月底，汉能控股宣布，其薄膜太阳能组件年产能达到3GW，成为世界上最大的薄膜太阳能生产企业；紧接着，中利科技积极推进的增发方案修改后于12月4日通过股东大会审议，该方案计划募资10亿元投资光伏电站；12月7日，晶科能源宣布与国开行签署融资总量为10亿美元的战略合作协议，用于晶科能源在海外光伏电站的建设、并购、EPC及工程承包等金融合作……
《金证券》记者注意到，这些光伏巨头的动作指向一致：投资下游光伏电站建设。
“在薄膜电池领域，汉能最终的产品是发电站。作为太阳能电站系统集成商，汉能主要业务是出售电站，而不仅仅是出售组件。汉能也会根据项目实际情况，选择持有部分电站。”汉能控股集团董事局主席李河君坦言。
事实上，A股不少组件企业都将目光投向拓展下游产业——大举进军国内光伏电站建设与营运。据统计，自今年3月以来，A股中包括拓日新能、超日太阳、向日葵、中环股份、中利科技等多家光伏组件企业宣布进军国内光伏电站领域。此外，航天机电、盾安环境等上市公司也均披露了自己投资太阳能光伏电站的意向。“蛋糕”能卖出去吗？
“光伏下游市场其实是被迫打开的。有不少组件生产企业进入下游电站领域，就是为了消化库存。面粉卖不出去就做成蛋糕再卖，总比放在库房里强。”常州一家光伏企业副总经理告诉记者。
《金证券》记者采访中了解到，不少业内人士认为由于产能过剩，光伏组件生产的利润率会越来越薄，未来光伏产业的利润将逐渐向两头转移，即上游技术研发和下游电站投资。
“光伏电站运行，因电站审批和并网存在壁垒，盈利能力较强。”张晓霞表示，近一年来光伏电站BT经营模式应运而生，企业从“申请批文-建设电站-并网-转卖移交”短短数月时间内，收回投资并获得8%-10%的净利润率。
另一位光伏行业分析师告诉记者，光伏企业投资电站目前仍存在诸多问题，比如并网困难、补贴政策变化、有无下家愿意接手等。作为光伏电站投资商，李河君认为国内电站建设的商业模式值得信任，因为电力的购买者是电网公司，其信誉有保障。
融资门槛难跨
“开发-转售”的模式看似不错，但投资电站动辄数亿元的资金需求也成为众多光伏企业的一大“心病”。
“太阳能电站融资相对要容易很多。”李河君表示，“因为电站的业务模式非常清晰，发电以后现金流都是非常稳定的，可以比较容易测算出能挣多少钱。银行愿意给太阳能电站贷款。”不过，中游的组件生产项目融资确实比较难。
国开行江苏分行一位负责人向《金证券》记者透露，目前国开行对光伏下游的优质企业比较支持，国内项目积极提供贷款，国外的项目在防范风险的前提下提供贷款。
上述行业分析师也向记者证实，光伏企业若以组件生产线融资确实很难被市场认可，不过，光伏电站相对容易一些。
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